El análisis fundamental del mercado de Forex tiene como objetivo determinar la conexión que existe entre algunos factores, y el comportamiento que siguen los precios relativos de las divisas. Dicha metodología se basa en relaciones causales que se han observado en el pasado, y en el sentido común que dicta la lógica del mercado.
Existe una amplia cantidad de factores que afectan el comportamiento de los precios, sus tendencias y fluctuaciones. Algunos de ellos poseen una relación directa, es decir, a medida que se intensifican, presionan los precios al alza. Otros en cambio actúan en relación inversa, y al acrecentarse, fuerzan los precios a la baja.
Por lo antes señalados, el análisis fundamental no busca determinar cómo determinado factor influye aisladamente en el precio relativo de las divisas. Sino en cómo los factores actúan de forma combinada, y cuáles combinaciones inciden de forma significativa, positiva o negativamente, sobre dicho precio.
Otro aspecto que estudia el análisis fundamental, es como determinados sucesos geopolíticos y económicos impactan sobre los factores que a su vez influyen en el precio de los Forex. En un mundo donde las economías de todas las naciones están correlacionadas, lo que ocurre en la Bolsa de Valores de Shanghái o en la de New York, termina en cierta medida influyendo en el precio de los Forex a nivel mundial.
El pulso de la economía global es en cierta medida predecible, hay ciclos de crecimiento que son seguidos por otros de estancamiento o disminución. Estudiando lo que ha ocurrido en ciclos pasados, se puede predecir lo que ocurrirá en lapsos futuros. Y esta es la lógica en que se basa el análisis fundamental del mercado de Forex.
Luego, el análisis fundamental del mercado es un conjunto de métodos que permiten estimar el comportamiento del precio de los Forex, en base a la observación de patrones y datos del mercado, así como de eventos geopolíticos y macroeconómicos. De esta forma, se puede ganar dinero con cualquier evento, siempre que se interprete correctamente lo que está sucediendo.
Factores considerados en análisis fundamental del mercado de Forex
Aunque son múltiples los factores que influyen en el precio de las divisas, hay un grupo de ellos que tienen una influencia tan significativa, que son considerados primordiales en cualquier análisis fundamental.
A continuación se exponen cuáles son dichos factores, entendiendo que los mismos se circunscriben a los países cuyas monedas son de interés para el inversor.
Tasa de interés del Banco Central
El sector bancario es el pilar que sostiene al sistema financiero, ya que sirve de enlace entre las empresas, los ciudadanos y el respectivo estado. La regulación de dicho sector es llevada por una institución específica, que es llamada banco central. Al accionar del banco central se le denomina política monetaria.
El banco central de cada país fija, de forma directa o indirecta, la tasa de interés referencial que es usada por el respectivo sistema bancario. Dicha tasa afecta a casi todo el funcionamiento de la economía del país, por lo que su variación es un evento muy importante para inversores, empresarios y especuladores.
Según el peso específico que posee determinado país en la economía mundial, la variación de la tasa de interés referencial impacta en diferente grado a otros países. Luego, todos los actores del mercado de Forex están pendientes de las decisiones que toman los bancos centrales de las grandes potencias. Y en particular aquellas de la Reserva Federal de Estados Unidos, Banco Central de China y el Banco Central Europeo.
Cómo se fija la tasa de interés
La fijación de la tasa de interés referencial permite a los bancos centrales direccionar el desempeño financiero de sus países. Según lo consideren conveniente, pueden hacer los créditos más o menos asequibles, abaratando o encareciendo el costo del dinero. Generalmente ello obedeciendo a:
- Cuando se desea impulsar el desarrollo interno del país, los créditos se hacen más baratos, disminuyendo la tasa de interés. Esto alienta a los ciudadanos a invertir en emprendimientos, que dinamizan la economía.
- Cuando ocurre un endeudamiento elevado, se hace crítico el problema de la insolvencia de los pagos. En este caso, el banco central interviene encareciendo los préstamos, mediante el aumento de la tasa de interés. Con ello logra desalentar a sus conciudadanos a pedir créditos.
Ahora bien, una alta tasa de interés hace que los rendimientos disponibles para aquellos extranjeros que invierten en ese país aumenten. Como consecuencia, aumenta la demanda sobre dicha moneda, ya que el mercado financiero nacional atrae más capital extranjero. Y ello ocasiona que el valor relativo de dicha moneda aumente.
En general, las tasas altas y con tendencia al alza que ocurren al comienzo de una expansión económica, aumentan el valor de la moneda. En contraparte, las tasas bajas y decrecientes indican que el país experimenta condiciones económicas adversas, y ello produce una reducción del valor relativo de su moneda. Para un comerciante de Forex, el primero es el momento de comprar, y el segundo el de vender.
Producto interno bruto (PIB)
El producto interno bruto o PIB, es el principal indicador de la capacidad de producción de determinado país. Este se calcula sumando todos los bienes y servicios finales que produce una economía, elaborados dentro del territorio de la misma, durante un periodo de tiempo determinado.
Si bien el PIB es por si uno de los principales indicadores macroeconómicos de un país, en el sector de inversiones su variación interanual suele ser más importante. Así, cuando el PIB muestra tendencia al crecimiento interanual, esto denota que el país está en desarrollo. Y cuando el mismo tiende a la baja, vislumbra la ocurrencia de una recesión.
A nivel del mercado de Forex, la disminución del PIB desalienta a los inversores, ya que la moneda del país se hace más barata en relación a otras. Por otra parte, cuando el producto interno bruto crece por encima de lo esperado, esto genera una mayor demanda sobre dicha moneda. En uno y otro caso, dado a que se genera un movimiento en los precios de pares que involucran a la moneda del país, existe la oportunidad de ganar dinero en el mercado de divisas.
Índice de precios al consumidor
El índice de precios al consumidor o IPC es un indicador empleado para medir los cambios en el nivel de costos de una canasta de bienes y servicios de consumo de referencia. Es decir, compara los precios actuales con los existentes en determinada fecha referencial.
El aumento porcentual del IPC es llamado tasa de inflación, y es una forma de medir la variación del poder adquisitivo de la moneda, en un período determinado. La inflación incluso recibe más atención que el IPC por el respectivo banco central. Esto debido a que una inflación alta trae consecuencias negativas para la salud económica de cualquier nación.
Tasas de inflación
Una tasa de inflación anual ubicada entre el 2% y 4%, es indicador que en el país existe un aumento constante de los precios, debido a que sus ciudadanos gastan dinero. Por lo tanto, hay una demanda de bienes y servicios estable, y la economía muestra dinamismo.
En contraparte, una inflación menor al 2% es una señal que los ciudadanos no están comprando bienes y servicios en cantidades que dinamizan la economía. Y cuando la tasa de inflación es negativa, en cuyo caso hablamos de deflación, se está ante un escenario de recesión económica.
La inflación en el mercado Forex
En el mercado de Forex, la inflación tiende a mover los tipos de cambio en un horizonte a mediano plazo. Los países con mayor inflación eventualmente ven como sus divisas se deprecian en el mediano plazo, debido a la pérdida del poder adquisitivo de sus ciudadanos. Mientras que los países con una baja inflación generalmente observan una apreciación de sus monedas.
Algunos analistas se atreven a señalar que los Forex también pueden actuar como agentes que influyen en la tasa de inflación. Citan como ejemplo los casos de Suiza y Japón, cuyo bajo aumento del IPC es parcialmente causado porque sus monedas tienen una gran demanda. Y es que los operadores de Forex acuden al franco suizo o al yen japonés cuando requieren refugiar su dinero, ya que las mismas se consideran monedas duras.
En conclusión, cuando se emplea el PIB dentro del análisis fundamental del mercado de Forex, hay que saber leer entre líneas. La interpretación correcta del resultado escapa de analizar exclusivamente el indicador de la tasa de inflación.
Nivel de empleo
Hay una correlación entre el desarrollo que presenta la economía de un país o región, y el porcentaje de su población que participa formalmente en ella. Por esto, la tasa de desempleo, que es la fracción de la población en edad de laborar que no está empleada, es un índice económico importante.
Quizás las imágenes que más evocan la gran depresión económica de 1929, sea las largas filas de personas desempleadas. Y es que las grandes crisis en la economía, conllevan inexorablemente a la pérdida de los empleos formales.
La tase de desempleo es entonces un indicador muy importante en el análisis fundamental. Por lo general, tiene tendencia cíclica: los lapsos de disminución se suplen por ciclos de crecimiento. Y las fluctuaciones de trimestre a trimestre en diferentes direcciones no ocurren con mucha frecuencia.
Una disminución en la tasa de desempleo tiene un efecto positivo en la moneda del país, y un aumento el efecto contrario. En particular, quienes comercian con euros, deben estar atentos a los indicadores de Alemania y Francia, las dos principales economías del bloque europeo. Y por supuesto, todos deben seguir los cambios que sufre este indicador en Estados Unidos de América y en China, las dos potencias económicas mundiales.
Geopolítica
Como el mercado de Forex incluye monedas de diferentes países del mundo, es lógico que muchas decisiones políticas terminen incidiendo en los precios del mercado. Dentro de los acontecimientos geopolíticos que impactan el mercado de Forex se encuentran:
- Medidas proteccionistas, destinadas a mejorar la situación de determinado país, bloque geográfico o mercado, que afectan las exportaciones e importaciones.
- Inestabilidad o conflicto militar.
- Sanciones o medidas coercitivas.
Cualquiera de estos eventos inciden en una u otra medida en el mercado de las divisas, con una dinámica particular: los precios caen más rápido de lo que tardan en levantarse. Es decir, el mercado reacciona con mayor velocidad a las noticias negativas que a las positivas. Eso sí, acá lo de negativo es dentro del contexto de la lógica de un ciudadano de mundo, ya que para un comerciante de divisas, una guerra es un evento que le puede resultar muy positivo, generándole muchas ganancias.
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En los momentos de crisis geopolíticas, ocurre una transferencia activa de capital, de las operaciones riesgosas a las consideradas seguras. Y en el caso de los Forex, el traslado de monedas como el dólar o el yuan, al yen y al franco suizo.
Conclusión sobre el análisis fundamental del mercado
En definitiva, el análisis fundamental del mercado de Forex requiere un constante monitoreo de los indicadores económicos de los países cuyas monedas son de interés. Así como de estar atento a los acontecimientos políticos y económicos que afectan la economía regional y mundial.
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